美股近期出现了一个极具探讨价值的现象：作为传统实体零售代表的沃尔玛市盈率（PE）已突破40倍大关，市值站上万亿美元里程碑；而作为高增长电商代表的拼多多，尽管拥有较沃尔玛更高的营收增速，市盈率却被压缩至10倍以内。
根据最新的市场数据，沃尔玛与拼多多的估值体系已经完全脱钩。
沃尔玛：市场将其视为“全天候”的核心资产。即便在宏观经济波动下，投资者仍愿意为其确定性支付溢价。分析师纷纷上调目标价，认为其商业模式已发生质变，不再是单纯的零售商。
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