风险投资人Chamath Palihapitiya认为，在AI时代，投资逻辑正经历结构性转变：市场对企业现金流的关注点已从“何时受到影响（when）”转变为“是否还能存在（if）”，这种不确定性迫使投资者大幅降低估值倍数并提高资本成本，以寻求更大的安全边际。