MiniMax2025年全年业绩超预期，AI平台化打开增长空间

MiniMax发布截至2025年12月31日止全年业绩，报告期内，公司总收入7903.8万美元，同比增长158.9%，超过70%收入来自国际市场；毛利为2007.9万美元，较去年同期增加437.2%，毛利率提升至25.4%，盈利能力显著改善。经调整净亏损为2.5亿美元，亏损率同比大幅收窄，商业化效率持续优化。


业务层面，AI原生产品与开放平台收入均实现快速增长，累计服务超过 200 个国家及地区的超过2.36亿名用户，以及来自超过100个国家及地区的21.4万企业客户以及开发者。技术方面，公司于2026年初发布新一代基础模型M2.5，带动模型调用量快速增长，M2系列文本模型在2026年2月日均token消耗量已增长至2025年12月的6倍以上。公司表示，未来将从大模型公司全面升级为AI平台型公司，以智能密度与模型吞吐为核心指标，推动AI成为全球新一代生产基础设施。

技术方面，公司于2026年初发布新一代基础模型M2.5，带动模型调用量快速增长，M2系列文本模型在2026年2月日均token消耗量已增长至2025年12月的6倍以上。

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