原文标题：Yen intervention meets US inflation data: Five things to know in Bitcoin this week

本周的CPI和PPI数据，以及美联储9月16日的利率决议，可能决定比特币能否将80,000美元确立为支撑位。

随着美国通胀前景阴云密布，比特币（BTC）自5月初以来首次周收盘价突破80,000美元。

Key points:

CPI、PPI即将公布，市场预计下次加息0.25%

在意外强劲的就业数据对加密货币和风险资产构成压力后，美国通胀数据本周重回焦点。8月生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）数据将分别于周四和周五发布。

上月CPI环比0.1%、同比3.4%，与市场预期一致，延续了6月低于预期的结果。尽管这些数据为通胀描绘了积极图景，但美联储主席凯文·沃什表示，仅凭这些数据并不支持重新评估金融政策的理由。

“这些广泛的通胀指标均已从几年前的高点大幅回落，但过去几年的进展更为温和，而且尽管今夏的PCE和CPI读数好于预期，它们并没有告诉我潜在趋势已显著改善，”他在8月底的杰克逊霍尔经济研讨会上表示，他指的是美联储“偏好的”通胀指标——个人消费支出（PCE）指数。

针对该讲话，市场定价反映出美联储在9月16日下次会议上加息的概率上升。芝商所FedWatch工具的最新数据显示，共识倾向于加息0.25%，概率为58.4%。

9月FOMC会议美联储目标利率概率对比（截图）。来源：芝商所

对加息的担忧还受到上周非农就业数据的推动，该数据远强于预期，并包含对先前数据的上修。美国经济8月新增162,000个就业岗位，而此前估计为56,000个。

劳动力市场走强降低了美联储放松政策的必要性，在核心通胀仍高于2%目标的情况下，巩固了加息的可能性。市场对利率维持鹰派展望。尽管美联储理事克里斯托弗·沃勒表示支持继续暂停加息，且美国总统唐纳德·特朗普上周再次向美联储施压要求降息。

“美联储理事会，在其出色的新领导人带领下，必须变得明智——为了改变，做爱国者。高利率使美国处于非常不公平的劣势，我不会允许这种情况发生！”他在Truth Social的一篇帖子中写道。

PPI和CPI都有可能在该会议前改变前景，加密货币市场的波动往往伴随通胀数据发布而来。

交易资源Mosaic Asset Company评论指出，强劲的就业数据仍可能为股市带来一线希望。

“虽然本能反应集中在利率前景上，但值得记住的是，对经济的好消息应该也是对企业盈利的好消息。就业报告加入了近期指向经济以稳健步伐扩张的数据，这应会支持未来的牛市，”它在周末的分析中写道。

Mosaic警告称，季节性因素可能增加额外障碍，9月传统上是股票表现最差的月份，而11月的美国中期选举应会使第四季度前的市况更加动荡。

日元干预规模创纪录

随着新的政府数据揭示其创纪录的货币干预规模，交易员正聚焦日元。

周一，日本财务省报告称，由于对日元实施了创纪录的货币干预，其外汇储备较7月底减少了795.7亿美元。日元兑美元汇率因此走强至155，并在周一的亚洲交易时段维持该区域。

“日本可能动用了外国证券和存款，但最有可能出售了美国国债，”伊藤忠研究所首席经济学家武田淳告诉彭博社。

美元/日元一日走势图。来源：/TradingView

此举的影响可能超出日元，美国债券收益率在长端已面临压力，促使财政部宣布将于9月9日开始的应急措施。日本出售美国国债以资助未来的干预行动可能会引起华盛顿的负面反应，如果日元疲软重现，这将使日本央行（BOJ）陷入困境。

“这将使财务省和日本央行今后难以采取行动，”日本综合研究所经济学家Akari Nishimura补充道。

Polymarket对日本央行9月18日利率决定的概率预测。来源：Polymarket

交易员目前预计日本央行将在9月加息，基准利率已处于1995年以来的最高水平1.0%。Polymarket的数据目前显示加息0.25%的概率为98%。

由于对日元套利交易和流动性趋势的潜在长期影响，加密货币市场对美元/日元的走势及相关新闻标题仍然高度敏感。

比特币现货市场活动仍然不足

分析认为，比特币仍需要更多现货市场参与才能脱离目前以80,000美元为中心的低时间框架区间。

链上分析平台CryptoQuant指出，过去一周出现的上行波动伴随着衍生品交易所未平仓合约（OI）的急剧上升。这表明衍生品交易者主导了价格的快速波动。

“总未平仓合约从252亿美元升至275.3亿美元：单次交易时段增加23亿美元（+9.24%）。在小时时间框架上，价格和未平仓合约在UTC 09:00左右几乎同时开始扩张，表明新头寸大量涌入，”CryptoQuant在报道9月3日BTC/USD上次升破82,000美元的价格走势时表示。

CryptoQuant指出，比特币的实现市值——按BTC供应量最后一次链上移动时的价格衡量的总价值——并未跟上未平仓合约的变化。

“结论很明确：这轮上涨有现货/链上参与，但主要驱动力是衍生品。未平仓合约扩张、激进买入、正资金费率和杠杆上升创造了一个远比实现链上资本更依赖期货的结构，”它继续写道。

此前报道称，现货需求不足是BTC价格持续趋势转变的主要障碍。随着BTC/USD上月使投资者恢复净盈利，获利了结激增。

CryptoQuant警告称，现货需求仍然为负，其数值与期货在30天滚动基础上的背离日益加大。

“虽然期货需求正在推动上涨，但现货需求继续呈现负趋势。这不是一个好信号，因为没有现货需求就不可能有看涨反弹。尽管出现反弹，现货$BTC的流出进一步增加，”它评论道。

比特币需求增长对比（截图）。来源：CryptoQuant

上周，报道了负表观需求的回归，这反映出BTC的休眠供应增长超过了新发行量。

BTC价格录得四个月来首次周收盘价高于80,000美元

根据TradingView的数据，比特币周日勉强触及80,000美元，创下自5月11日当周以来的最高周收盘价。

BTC/USD周线图。来源：/TradingView

然而，80,000美元关口仍是难以企及的支撑位，多头无法持续保持在该水平之上，因为卖盘流动性在该水平上方立即积聚。CoinGlass的最新数据显示，流动性集中在80,560美元附近，形成一道厚重的阻力墙，使BTC/USD被困在窄幅区间内。

BTC清算热力图。来源：CoinGlass

上个月，链上分析平台Glassnode指出，大流动性带是塑造比特币长期价格走势的关键，特别强调了83,000美元至86,000美元之间的另一个流动性带。

“虽然上行冲动消耗了沿途的空头订单，但它在83,000美元至86,000美元之间密集的空头清算集群前止步，”它在其定期通讯《The Week Onchain》最新一期中写道。

“在现货下方，这轮走势在60,000美元至63,000美元之间留下了一条完整的多头清算燃料带。价格目前在这两个边界之间交易。”

比特币期货清算热力图。来源：Glassnode

与此同时，市场参与者正在考虑当前盘整可能在何处化解为新的上行空间。Markets Sniper交易套件的开发者Jesse Olson认为，BTC/USD正在重复2023年8月的看涨图表分形，76,000美元现在被视为局部反转点。

BTC/USD 日线图。来源：Jesse Olson 于 X.com

比特币超级趋势看涨信号复制2023年初的复苏

周日的周线收盘见证了经典的BTC价格趋势指标自2025年11月以来首次转绿。

在周线时间框架上，BTC/USD 收于其超级趋势线之上，产生了“买入”信号。超级趋势采用平均真实波幅（ATR）数据和乘数来计算简单的买卖信号，通过其与超级趋势线的交互来衡量。

周线时间框架尤其受到比特币交易者的关注，因为在熊市中从未出现过收于超级趋势线之上的情况。上一次超级趋势从红转绿是在2023年1月中旬，当时比特币的上一轮熊市底部15,600美元已经过去了两个月。相反，该指标从绿转红则预示着长期下跌趋势的开始。

带有超级趋势数据的BTC/USD 周线图。来源：/TradingView

该信号加入了越来越多的线索之列，这些线索让一些人相信比特币已经在57,000美元处见到了宏观底部。8月，BTC/USD 自2025年末以来首次收于其50周指数移动平均线（EMA）之上——这一事件在历史上对于长期看涨价格趋势的反转至关重要。