原文：Bitcoin’s $224K ‘fair value’ may emerge if sovereign debt fears deepen: Bitwise
主权违约风险模型估计比特币的公允价值为 224,000 美元，因为不断上升的债务风险和债券市场压力可能会增强该资产的长期投资理由。
Bitwise 的最新报告表明，如果投资者对主权债务的担忧加深，比特币 (BTC) 的低估可能会扩大。该资产管理公司表示，全球债券市场压力不断增大和政府债务水平上升可能会加强比特币对冲宏观经济风险的作用，一个估值模型显示理论公允价值为 224,000 美元。
债务市场动荡可能会长期支撑比特币
Bitwise 指出全球债券市场的压力越来越大。经济合作与发展组织 (OECD) 估计，到 2026 年，政府和企业将需要借款约 29 万亿美元，比 2024 年增长 17%，几乎是十年前筹集资金的两倍。经合组织政府借款的约 78% 预计将仅用于现有债务再融资。
10年期主权互换在各国之间传播。资料来源：按位
Bitwise 指出，日本仍然是一个重点关注点。近期，中国10年期国债收益率攀升至2.78%，30年期国债收益率创历史新高。与此同时，日本公共债务占GDP的比例接近230%，处于当前宏观经济环境中的最高水平。
报告指出，日本投资者持有约1.2万亿美元的美国国债，但国内收益率上升导致海外债券的吸引力下降。目前，周二日本 10 年期国债收益率为 2.66%，而日元对冲的 10 年期美国国债收益率为 2.19%，这可能会鼓励资本回流国内市场。
债券市场面临的压力不仅限于日本。美国30年期国债收益率最近于5月11日达到5.11%，为2007年以来的最高水平，而通过10年期掉期利差衡量的主权风险溢价已升至201年欧洲债务危机以来的最高水平