原文：Crypto Long & Short: The measure of a maturing market
随着数字资产走向更广泛的机构采用，投资者对它们产生了熟悉的期望。他们希望使用相同的工具来支持公共市场的决策，包括透明的定价、标准化的基准、独立的治理以及衡量绩效和风险的可靠方法。换句话说：他们想要索引提供的东西。
纵观金融历史，可信基准的到来往往标志着新市场成为可投资市场的时刻。股票、固定收益、大宗商品和货币在成熟时各自制定了自己的基准。这些指标都不是市场本身，但它们是可以清晰地观察和一致比较市场的镜头。
数字资产正在走这条路。十年前，加密货币定价分散在不同标准的场所，让投资者只能猜测公允价值。如今，基于规则的指数方法汇总了各个交易所的数据，筛选质量并标记异常情况，产生足够可靠的参考点来锚定衍生品定价并支持目前吸引机构资本的现货比特币 ETF。这种信任的到来不是因为价格上涨，而是因为衡量标准的改善。
准确说明索引是什么和不是什么是值得的。指数不持有资产，也不持有货币。它是一种经过许可的统计结构，是一种基于规则的衡量标准，其他人可以将其与研究或交易所交易基金等投资工具联系起来。资产管理人构建产品并持有资本；指数提供了衡量标准。这种分离使测量独立于它所测量的货币。