原文：$13B Bitcoin options expiry looms: Will bulls endure more pain in June?
要点：
看跌（卖出）期权在 6 月 26 日到期时占据主导地位，净优势为 $1B 至 $3.4B，使多头面临风险。
尽管策略再次买入 BTC，但在 72,000 美元上方的大量看涨（买入）仓位可能会加强看跌势头。
价值 130 亿美元的比特币期权未平仓合约将于 6 月 26 日到期，这可能为空头提供新的弹药，以应对 BTC 价格承受更大的下行压力。到目前为止，比特币 6 月份的价格下跌了 14%，令多头措手不及，因为大多数看涨（买入）期权的价格都在 68,000 美元或更高。这个月度到期会为七月的复苏打开大门吗？
Deribit 期权以 104 亿美元的未平仓合约占据主导地位，占据 79% 的市场份额。 OKX 以 6% 位居第二，其次是币安和 CME，各占 5%，Bybit 占 4%。值得深入研究 Deribit 交易者在每月到期之前如何定位。
Deribit、BTC 6 月 26 日比特币期权未平仓合约。资料来源：德瑞比特
Deribit 的看涨期权未平仓合约总额达到 60 亿美元，但其中 78% 的金额为 72,000 美元或更高。距离开盘还有不到一周的时间，有效持仓量可能会快速萎缩。相比之下，在 45 亿美元的看跌（卖出）期权未平仓合约中，只有 28% 取决于比特币跌至 57,000 美元或以下。这种设置使整体公牛的情况变得更糟。
比特币多头对战略和美国监管做出了错误的判断
多头的一些过度乐观情绪可以追溯到Strategy (MSTR US)在四月和五月激进的比特币购买热潮。该公司在短短 4 周内增加了 62,841 BTC，帮助将 5 月份的比特币价格推高至 73,000 美元以上。但随着美国上市的现货比特币 ETF 于 5 月中旬开始出现资金外流，市场情绪恶化。
美国上市现货比特币 ETF 每周净流量（美元）。资料来源：SoSoValue
美国《数字资产平价法案》迅速通过的希望也破灭了。该法案将在出售之前免除采矿和质押奖励的税收。 Strategy 出售 32 BTC 和 r 的交易再次对市场造成打击。