原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜jk

2026 年 3 月 3 日，美国纽约南区联邦地方法院法官凯瑟琳·波尔克·法伊拉（Katherine Polk Failla）正式驳回针对 Uniswap Labs 及其创始人 Hayden Adams 的第二次修订集体诉讼，且驳回方式为"有偏见的驳回"（dismissal with prejudice），即原告此后不得以相同事由再次提起诉讼。这场始于 2022 年的法律拉锯战就此画上句号。

案件起源：骗局代币的受害者找不到被告

2022 年 4 月，以内萨·莱斯利（Nessa Risley）为首的投资者群体向法院提起集体诉讼。他们声称在 Uniswap 协议上交易代币时遭受损失，这些代币涉及跑路（rug pull）和拉高出货（pump-and-dump）等典型加密骗局，也就是说项目方在短时间内炒高价格后抛售，普通投资者血本无归。

问题在于，这些骗局代币的发行方大多是匿名的，无从追诉。投资者因此将矛头转向了他们能找到的目标：Uniswap Labs、创始人 Adams、Uniswap 基金会，以及三家知名风险投资机构：Paradigm、Andreessen Horowitz（a16z）和 Union Square Ventures。

原告的核心逻辑是：Uniswap 提供了一个让买卖双方撮合交易的市场，因此为骗局的发生提供了便利，应当承担连带责任。

三年拉锯：联邦索赔先倒，州法索赔再败

诉讼分两个阶段推进。

第一阶段（2023 年），法院驳回了原告基于联邦证券法提出的全部索赔，理由是原告无法证明 Uniswap 作为未注册证券交易所或经纪商进行了违规操作。法官在该判决中写下了一句后来被广泛引用的话：智能合约的编写者需要为第三方滥用去中心化平台承担责任，这"从逻辑上讲根本说不通"（defies logic）。2025 年 2 月，美国第二巡回上诉法院维持了这一裁定，但将剩余的州法层面索赔发回地区法院重新审理。

第二阶段（2026 年 3 月），原告调整策略，在第二次修订诉状中集中提出六项州法索赔，包括：协助欺诈、协助过失虚假陈述、违反纽约州、北卡罗来纳州及爱达荷州消费者保护法，以及不当得利。然而，这六项索赔全部再度被驳回。

法院认定：

  • 原告无法证明 Uniswap Labs 在骗局发生时对具体欺诈行为具有实际知情：用户的投诉邮件均在购买行为发生之后才送达，社交媒体上的警告也是面向其他投资者，而非面向被告；
  • Uniswap Labs 在涉案期间从未激活协议收费开关，未从交易中直接获利，因此"不当得利"无从成立；
  • Uniswap 曾在 2020 年公开发布博客文章，坦承区分骗局代币与合法代币日益困难，服务条款中也载有相关披露，这些均构成对用户的公开警示，而非欺骗。

判决：平台提供基础设施，不等于主动协助欺诈

法伊拉法官在判决书中明确指出，原告的责任理论始终建立在一个前提之上：Uniswap 通过提供市场"促成"了欺诈交易。但法院不认可这一逻辑。

判决写道："仅仅创造一个欺诈可能发生的环境，并不等同于主动协助欺诈。"开发者编写开源智能合约代码，将其部署在去中心化网络上，任何人均可自由使用，这与传统金融中介机构掌控用户资产、审查交易的角色有本质区别。

Uniswap Labs 法务负责人 Brian Nistler 在 X 平台将此次裁决称为 DeFi 领域又一个"开创先例"的判决。Adams 本人则简短发文："如果开源智能合约代码被骗子利用，承担责任的应该是骗子，而不是写代码的开发者。这是一个好的、合理的结果。"

后续影响：DeFi 协议和 Launchpad 的法律护盾

这一判决的影响远不止于 Uniswap 一家。

在加密行业，大量 DeFi 协议与 Launchpad 长期面临类似的潜在法律风险：用户在协议上交易了骗局项目，受损后转而起诉协议本身。此次判决从法律层面确立了一个关键原则：只要协议开发者并非欺诈的主动策划者，且无法证明其对具体骗局拥有实际知情并提供了实质性协助，平台就无需为第三方的欺诈行为负责。

Aave、Compound 等借贷协议，Curve Finance 等流动性平台，乃至各类代币发行和交易 launchpad，均依赖与 Uniswap 相似的开源、无许可架构。若法院采取相反立场，将部署代码等同于充当经纪人，整个 DeFi 行业将面临根本性的法律存亡危机。此次判决将这一风险大幅压缩。

不过，法律界人士也提醒不应过度乐观。法伊拉法官本人在判决中承认，原告所受的损害是"真实可感的"，只是现行法律体系无法向协议开发者追责。她明确表示，相关政策问题属于国会的职责范畴，而非司法机关。这意味着，如果未来国会立法专门规范 DeFi 平台责任，当前判例的保护效力将不再有效。

此外，同样涉及开源代码责任的 Tornado Cash 刑事案件走向，仍将是行业持续关注的重要参照。

市场情绪方面，在判决公布后，Uniswap 原生代币 UNI 当日上涨约 6%，一度触及 3.97 美元。