原文：Bitcoin implied volatility drops to 7 month low despite macro risks
财经头条继续警告宏观风险，但比特币 77,341.59 美元的波动率指标似乎认为这都是噪音。
根据数据源 Volmex 的数据，加密货币的年化 30 天隐含波动率指数 BVIV 继续下滑，跌至 38%，为 2025 年 10 月以来的最低读数。当隐含波动率下降时，这表明交易者预计价格走势将更加平静，未来的大幅波动将会减少。
Monarq 资产管理公司管理合伙人唐世良表示：“比特币波动性已经大幅下降，你可以在 BVIV 水平上清楚地看到这一点，我们密切跟踪该水平以监控市场自满情绪。”
“首先，伊朗冲突带来的地缘政治风险终于进入后期阶段。其次，Strategy (MSTR) 及其永久优先的 STRC 综合体持续购买 BTC，通过充当结构性底线，抑制了 BTC 的下行波动，”Tang 补充道。
他还指责系统性的“呼叫覆盖”导致收益率下降。覆盖涉及卖出更高行使价的价外看涨期权，以在现货市场持有的基础上赚取额外收益。 BTC 目前的交易价格接近 77,300 美元，因此任何持有 BTC 并在高于该价格卖出看涨期权的人都是看涨期权覆盖者。
系统性承销商（通常是运行收益率提高策略的机构基金）不断出售比特币期权以收取溢价收入。期权的稳定供应抑制了隐含波动性，并抑制了对价格大幅波动的预期。
唐指出：“最后，由于比特币的上行表现逊于其他风险资产，系统性承销商正在积极出售收益期权，从而严格限制整个波动性。”
比特币目前的交易价格约为 77,000 美元，而经常被用作地缘政治风险代表的石油市场仍然相对受控，WTI 原油交易价格低于每桶 100 美元。
与此同时，Strategy 在 2026 年购买了 171,238 个 BTC，大大超过了 2026 年开采的约 63,450 个 BTC。