原文：China’s Economy Rides Out War as Growth Unexpectedly Hits 5%
（彭博社）——中国第一季度经济增长反弹幅度超出预期，表明迄今为止伊朗战争的溢出效应有限，但几乎没有迹象表明消费支出疲软出现好转。
国家统计局周四发布的一份声明称，在强劲的制造业和出口的推动下，国内生产总值同比增长 5%，为三个季度以来最快增长。 GDP 也出现了自 2024 年最后三个月以来最快的环比增长，经季节性调整的非年化基础上，较上一季度增长 1.3%。
3月份工业产出同比增长5.7%，超出预期，凸显了经济主要部分之间的分化。相比之下，零售销售增长1.7%，低于预期，低于前两个月2.8%的增幅。
国泰君安国际驻香港首席经济学家周浩表示：“经济的制造业仍然具有弹性，仍然是近期增长的关键支柱。” “展望未来，中国的宏观议程可能会集中在两个相互交织的优先事项上：通货再膨胀和提振内需。”
这场战争现已进入第七周，但尚未威胁到 2026 年初建立的势头，这在一定程度上要归功于中国过去几年为加强能源安全和使其经济免受全球动荡影响而采取的举措。多年的通缩压力也削弱了石油成本上涨对消费者价格产生直接影响的可能性。
尽管几乎没有证据表明国内需求有所改善，但最新的官方经济评估可能会降低采取额外刺激措施的紧迫性，特别是在北京采取更灵活的增长方式，将GDP目标下调至4.5%至5%（这是1991年以来的最低水平）之后。
这一意外的上行促使德意志银行和巴克莱银行将今年中国GDP实际增长预期分别上调至4.9%和4.6%。
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