原文：Turning Treasury Securities into Century Bonds Is a Dead End
在债务上升和财政紧张的时期，非常规想法偶尔会浮出水面，作为管理美国政府借贷义务的方法。很少有人忘记几年前价值数万亿美元的铂金币计划。最近与斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的《全球贸易体系重组用户指南》（又名《海湖庄园协议》）相关的一项建议涉及强迫或施压美国国债持有者将其当前债券（许多是短期或中期到期的）换成利率较低的 100 年期债券。
从表面上看，该计划似乎很有吸引力：它可以降低短期偿债成本，并将还款时间推迟到很远的将来。然而，从法律、金融和市场的角度来看，该计划是不可能成功的——充其量是不切实际的，如果付诸实施，可能会带来灾难性的后果。
以下是为什么这种策略不可行且损害美国政府信誉和全球金融市场运作的七个关键原因。
1. 违反合同条款
国债是美国政府和投资者之间的正式合同。它们指定借款金额、票面利率和还款日期。投资者购买这些证券时，期望这些条款将得到遵守，具有法律约束力。强制转换为 100 年期债券（尤其是那些收益率较低的债券）将构成违约。这可能会在美国法院引发一波法律挑战，并可能被信用评级机构解读为选择性违约。更广泛地说，这将向投资者发出令人心寒的信息，即不能依赖美国政府履行先前商定条款下的义务。这种声誉受损将对政府未来的借贷能力产生持久影响。
（来源：彭博财经）
2. 可能发生倾销或其他形式的报复
外国政府和中央银行是美国的持有者